近半个世纪，美股有7次大跌，这7次大跌美股大跌都是什么原因造成的？都有哪些共同特征？

1）1973年至1974年，标普500指数一度跌超48%。

这次下跌主要有两个原因。

第一是，食品供应不足叠加石油危机，经济陷入滞涨，米国GDP增速快速下行，导致标普500成分股的每股收益增速跟随下行。

第二就是，美联储为了治理通胀不得不快速加息。快速加息直接影响就是压低了标普500的市盈率。

2）1979年至1982年，标普500大跌27%。

这次下跌的原因类似，宏观上出现了第二次的石油危机。米国再度陷入滞涨和衰退。

GDP增速持续下移。货币政策上同样是不得不加息来抑制通胀。

这次主要是因为标普500本身市盈率较低，所以下跌幅度较小。

3）1987年美股短暂下跌36%，其中著名的“黑色星期一”就发生在这次下跌中。

这次下跌之前，标普500的市盈率超过23倍，处于高估状态。下跌的诱因是美联储在1987年8月至9月进行了三次加息，使得量化交易踩踏。

4）1998年7月至10月，美股快速下跌近20%。

造成这一次下跌的核心原因还是东南亚金融危机，以及由此引发的美国经济增速放缓。 98年标普500的每股收益增速有明显下滑。这次下跌主要是因为外因，美联储货币政策稳定，经济恢复快，下跌时间较短。

5）2000年，科技股泡沫破灭，这次下跌持续两年多，标普500跌幅超过50%

1999年底为防止经济过热，美联储连续快速加息，随后纳斯达克泡沫被刺破，2000年下半年，米国GDP增速快速回落，随后911事件再度重创经济。

这次暴跌之前标普500的市盈率一度达到30倍， 加息压低了估值水平！

6）2008年次贷危机，标普500大跌58%，

这轮下跌之前，米国房地产市场火爆，为抑制房地产投机，美联储开启了一次缓慢加息。

2007年，房地产价格调整，米国GDP增速陷入负增长。

这次下跌之前，美股估值不高，下跌之后标普500市盈率创20年新低。

7）2018年和2020年，标普500两次调整都超过20%。

2018年下跌之前美联储已经由加息转为缩表。18年，美欧经济先行指标都已经开始扭头，影响了市场预期。18年下跌之后，标普500的估值已经相对偏低。

2020年下跌，主要是疫情这个黑天鹅影响了经济运行。