作者：佚名【洞察人性】投机像山岳一样古老，因为投机符合人性。但投资需要逆人性，顶住投机的诱惑。
我们虽经常说，投资是逆人性的，但强行逆人性行事是违背天道的，很少有人告诉我们，那些在我们看来“逆人性”的操作，却是人家的“顺人性”，逆一天两天尚且可以，但若要逆个五年十年，痛苦的持有五年，那得是神仙，就像我们认为学海无涯苦作舟，但殊不知，人家却享受于这种学习之中，由此，那些在投资中所谓逆人性的长期成功，在本质上都是顺应人性的结果，否则巴菲特也不会跳着踢踏舞去上班。
做投资只有解决了认知问题，才能完成从逆人性到顺人性的彻底扭转，无法匹配认知的人性，如同一台装着法拉利发动机在高速上狂奔的拖拉机，开的越久便越有车毁人亡的风险。强行逆着人性，最终都很难成功，因为人性的力量是刻在骨子里的，意志力和信念根本不是对手。所以，想逃就尽情的跑吧，要怕就尽情的哆嗦吧，卸下一切所谓内疚懊悔，尽情面对真实的自己，不要责怪自己，更不要逆着自己，做一个身心健康的投资者。
一、人的三性
人兼具有动物性、人性和神性。人是很复杂的，动物性、人性和神性在人身上共同存在和发挥作用。
动物性是动物一切为了生存和繁衍本能的体现。从人的本性而言，人类爱自己和子女是发在内心的，所以社会从未对要爱自己和爱子女进行教育。因为不需要教育，那是人类的动物本性。反而社会需要教育人类爱父母和国家，于是就有了孝道和爱国教育。为什么需要教育呢？因为不是动物本性。但人类是非常虚伪的动物，很多人常喜欢表示，自己爱父母和国家远远超过了爱自己和子女。
人性是进化的结果。人具有同情心、同理心、审美和推理能力，追求快乐和幸福。人有复杂的喜怒哀乐、爱恨情愁各种情感和情绪。
神性是人身上体现出的无私、忘我、奉献和创造的特性，是一种超自然的属性。
人有七分的动物性，两分半的人性，再加半分神性。在不同的文化、教育、环境、时间和事件下，人表现出的动物性、人性和神性有巨大差异。
人对产品和服务的所有需求，都与人的动物性、人性和神性有紧密联系。
自然属性，是人作为生物体与外界进行物质和能量交换，进行简单信息交换的过程。
精神属性，是人与外界进行高度复杂信息交换的过程。
社会属性，是人与人类群体进行情感和利益交换的过程。社会需要多元文化的包容。
人化世界变幻万千，但是人性没有任何变化。人有七分动物性：一切为了生存和繁衍。两分半人性：知善恶，知美丑，有取舍，有爱恨情愁。半分神性：无我，博爱，创造。
人的进化极其缓慢，人和动物的区别是，人类有良知和善恶。中国古人非常聪明，他们知道人在做，天在看；善有善报，恶有恶报；告诫人们不做坏事。
无论“善”还是“恶”，都是一种充满主观色彩的意识形态。人在有“善”与“恶”之前很久很久就存在了。
我们只能知道，人本来只是一种动物，动物的主要意志是生存。从这个角度，人为了自己的生存，用暴力优势剥夺他人的生命、财产，用智力优势骗取他人的资源、机会，都是可以理解的。这就是所谓人性恶。
但人面临的复杂性在于，人不是永远的独行者，人活在一个“社会”里，人需要跟他人协作。
比如最简单的，男女如果不合作，基因繁衍就无法完成，更说不上组建家庭抚育后代。如果需要协作，可能就需要：人在没有收益或者没有确定收益的情况下主动付出，人遵守约定以提高成交的可能性。
人与动物还有一个很大的区别，除了交配和抚育后代，还有很多社会事务需要多人协作才能完成。即使这些任务的最终目的或者结局，充分展现了人性的恶，完成这个任务的过程中，人与人之间，也还是需要善意和信任。
人与人之间的善意，因为有助于协作，有利于整个社会，所以人类社会， 对这种善意，进行了持续的褒扬，以至成为了不需要争议的共识，这叫做意识形态。
比如，基于求偶、婚姻、家庭有关的善意，被人升华为爱情、亲情。
而和社会协作有关的善意，则被升华为道德层面的公序良俗、法律层面的契约精神、宗教层面的惩恶扬善因果报应。
剥开善恶的外衣，我们会发现善恶虽形同水火，其实生自同根。人性从古到今没有什么变化，所以我们可以说人心很古。这固然让人心寒，但可以预期的是，进入现代社会以后，人与人协作越来越多，善一定会持续扩大和升华，所以，世风日上。
人性无所谓善恶。协作使人向善，商业是最大的善。
从动物进化成人的奇点应该是语言。文字是语言的延伸。以ChatGPT为代表的大语言模型开创了人工智能时代！
以硅基生命取代碳基生命的角度，人工智能的时代一切才刚刚开始！
二、人性需求
人其实并不能真正“发明”什么新产品，只能“发现”新产品。所有工业产品都很早以前就被物理规律、人的底层需求和人体工学所决定了，只是随着人类科技树的发展而逐步被人类“发现”并被制造出来。人类“衣食住行娱学医”背后“生存”、“刺激”以及“繁衍”的底层需求，来自于基因进化的需求。人类生理层面的进化是非常缓慢的，以十万、上百万年计。因此我们保留了很多适应远古时期的生理和心理机能。
马斯洛的人类五层次需求模型非常有名。第一层次，生理需求（Physiological needs）。第二层次，安全需求（Safety needs）。第三层次，社交需求（Love and belonging needs）。第四层次，尊重需求（Esteem needs）。第五层次，自我实现需求（Self-actualization）。其实马斯洛并没有追寻到人类最底层的需求，生理需求、安全需求本质是还是生存需求，社交需求、尊重需求、自我实现需求，更多是刺激的需求，当然这些需求的实现也有助于更好地生存。
发展市场经济的目的，就是为了满足人们日益增长的物质需求，中国企业造彩电，造冰箱，造空调；造自行车，造摩托车，造汽车；盖公寓，盖别墅。基本上所有的行业，中国企业都造成了世界第一。人的物质需求是有限的，精神需求却是无限的，所谓马屁再多也不嫌多，就是这个意思。人在物质需要方面的支出都是斤斤计较的，精神方面的支出却是根本不计价。吴三桂给陈圆圆买一栋别墅，肯定要讲价的；等到冲冠一怒为红颜的时候，就根本不讲价了，精神需要啊。所以结论很简单，如果谁能满足人类永不满足的精神需求，谁就挣大钱。
正如经济学家滕泰，出版了一本书叫《软价值经济学》。他在书中说，不要把实体经济和虚拟经济对立起来，全球财富排行榜前列的大公司，比如微软、苹果、谷歌、亚马逊等都是软价值创造者。软价值经济时代，信息态财富已经是现代经济的主体，物质态财富创造过程是被信息态财富支配的。金融也是信息态财富，是支配物质态财富运行的高级经济形态，金融搞不好，股市搞不好，物质经济自然会受到严重负面影响。
现在全球财富排行榜前列都是非物质的信息态财富，比如第一大市值的微软是信息产业，其核心价值是软价值；第二大是苹果，表面上是制造业，但是80%是研发创意等软价值，只有20%的制造装配价值放在中国和其他国家。后面的亚马逊、谷歌、脸书等公司都是软价值经济精神需求。当物质需要被基本满足以后，人们的主要需求是精神需要，因而软价值经济成为经济的主体，研发创意是软价值经济，信息产业是软价值经济，教育培训是软价值经济，会议论坛是软价值经济，金融和互联网也是软价值经济。
在互联网、人工智能、虚拟现实为代表的数字经济时代，伴随着万物互联和各行各业的数字化转型，以及文化娱乐产业、金融产业、知识产业、其他服务业占比越来越高，整个经济价值构成中，物质态的硬价值占比降低到20%以下，而信息态的软价值占比上升到80%以上。此时从经济价值结构上来看，已经进入软价值经济时代。
软价值经济时代，各行各业的核心价值都是软价值：农业的核心经济价值，农业和制造业的核心价值，是技术、产品、品牌、渠道等软价值创造能力；服务业的核心价值是场景、体验、流量等软价值；教育、培训、咨询、智库、会议、电影、戏剧、广告传媒、互联网等产业，几乎完全以软价值定义……不仅在互联网、人工智能和虚拟现实世界等数字经济产业的核心价值是软价值，智能制造产业的核心价值也是软价值，连传统的文化娱乐产业、知识教育产业、高端服务业等核心价值也是软价值。
这个世界既是物质态的，也是信息态的，原来物质态财富是主体，可以把物质叫实体经济，把非物质叫虚拟经济。现在非物质经济已经成为当今世界的财富主体，还把它叫做虚拟经济，那不是错误的吗？中国古人早就讲：虚实是相生的。金融好了，股市上涨，投资消费都会好。美国、印度现在就是这种情况。股市涨了，居民财产性收入增加，就可以增加消费，然后企业生产的东西就能够卖出去了，企业就盈利了，企业盈利，实体经济也就好了。其实人均GDP一万美元之后的GDP增长，很大部分是靠服务业涨价。定价取决于供求关系，服务业涨价是一个“共同富裕”的过程。
凡是符合人性底层需求的生意往往就是好生意，而且容易成为生生不息的好生意！投资目的是为赚钱，但也不完全是为赚钱，大凡在股市上长期能够成功、长期能够赚大钱的人，一定是有着钱之外的东西支撑的~~~
三、人性管理
芒格说，别把人性想得太好了。人性本来就有许多缺陷和毛病。你要是看什么都不满，一肚子牢骚、一肚子怨气，只会适得其反，坑了自己，又不能改变世界。把自己毁了，世界该怎么还怎么样，多不值？太不值了。我从来不干这样的傻事。
人都有多变、多元及独特之处，做投资只有尊重人性，客观看待人性的弱点，追求相对的理性，做好对人性规律的洞察和运用，把投资和生活分开，更好的善待自己，才可能做好投资。反之逆人性，反人性，人性博弈等在价值投资中的修养和应用，实际都是不可持续的东西。比如逆向投资，必须找市场的错误定价，必须找预期差，必须逆人性，其实这些都是愚蠢的想法，这大概还没理解股票投资的本质，而是被市场先生迷住了眼。股票投资的本质，是合理价格买入优质公司股权，期望优质公司商业价值不断增长后股权价值相应增长获得回报。
巴菲特在2007年致股东的信中对未来接班人提出的要求是：“独立思考、心智稳定、以及对人性及组织行为的敏锐洞察力，这些都是想在长期投资上成功的重要因素。”世人总把巴菲特当做股神或者成功的资本家，其实巴菲特更是洞察人性的管理大师。几乎不花任何精力，不需要总部建立任何管理部门，巴菲特可以让旗下的所有企业和管理层爆发出巨大的热情。
同样，一些管理优秀的公司和企业家对人性认识深刻。优秀的老板，不只是雇佣员工的“手”，还要雇佣员工的“脑”，更要雇佣员工的“心”。华为的员工有狼一般的战斗力，一定不是来自于强迫，而是来自于任正非对人性规律的洞察和运用。谷歌作为互联网公司，需要一批不断产生并实现想法的“创意精英”（Creative Smarts），而不是用钉钉打卡、被上司监督的上班族。谷歌通过OKR工作法、给员工自由的工作氛围、自由的工作时间、头脑风暴等各种方法，不断将这些“创意精英”的潜能发挥出来。知识工作者、创意精英的价值都在自己大脑之中，绝对不能依靠强迫监督或者仅仅物质激励，而是除了高额的物质和荣誉激励，更要创造合适氛围并激励他们不断发挥潜能，并改变世界，顺便为公司创造利润。
所有的人和事物都是普遍联系，相互影响的，所有的事件都是多因多果的，所以我们做任何事情，都要抓住推动事物发展的主要矛盾，同时为小概率事件做好准备。乔布斯说：“你们不可能从现在的点滴看到未来，只有回首时才能看清来龙去脉。所以你得相信，你现在所学到的东西，将来多少会连接在一块。你得信任某个东西，直觉也好，命运也好，生命也好，或者业力。这种做法从来没让我失望，也让我的人生整个不同起来。”
人也是不断改变和变化的，最初的主观想法什么样的都有。但最后不断发展不断成长也会不断改变，客观结果也会很不一样。人才分两种，一种是自用之才，一种是被用之才。一个人最重要的就是认清自己是哪一种人才。良禽择木而栖，只有等待被“伯乐”发现的“被用之才”，才会有所谓的“怀才不遇”之感。而自用之才是具有独立人格、寻求自我实现的人才，他们通常具备某方面的天赋，能拒绝诱惑，开辟一片新天地。做价值投资都有很强的致富欲望，这并不是因为爱钱的缘故，而是为了追求那种独立自主的感觉。我们喜欢独立，极度渴望独立。所以价值投资者一般都是“自用之才”。
驱使人类进步的，正是三种负面情绪——懒惰、贪婪和恐惧。所有人概莫能外。人性最底层的特点就是自私和非理性。
投资中的三种情绪——贪婪、恐惧和理性。
当然投资也是考验人性的。年轻的时候就着急发财，比较爱冲动，所以芒格说他一般不愿意见40岁以下的投资人。但是我也见过年轻的，很理性的（投资者）。也有年纪大的，很冲动的（投资者）。这和人先天的性格遗传有关系。所以耐心也好，着急也好，都是没有真理解规律。
人性包括感性和理性，投资是反人性中感性的一面。说投资反人性，其实人性（的组成）包括两部分，一部分是感性，一部分是理性。人本来就有感性的一面，心情不好就哭，心情好就狂欢，这是人感性的一面。但也有理性的一面，愿意讲逻辑、讲数据。所以我认为投资是反人感性的一面。假如一个公司你没研究，大盘在涨、身边的人都赚钱，你就冲进去，那是人感性的一面，就是从众心理。假如这时候，我们叫第二层思维方式思考一下，大家都在冲的时候，你和别人没有差异化，结果也不会好到哪里去，这样思考的时候，就把人的理性的光芒又展示出来了。
总的来说，投资长期来看，理性不是最重要的而是唯一重要的。
人是靠预期活着的动物，今天好，明天不一定过得好，但人们会因为今天好而相信明天会更好。我们这一代人在过去30年一直很幸运，不断见识以前没见过的幸福。没坐过飞机，没出过国，没拥有过房子和汽车，没吹过空调，没住过五星级酒店，没喝过茅台酒，总有惊喜的幸福不断出现。于是，我们总会生活在明天的幸福中，明天还会有新的东西出来。过去30多年在资本市场是已经得到了基本反应的，未来的发展也一定会在资本市场得到基本反应的，哪怕这种反应有曲折有反复，但这个螺旋上升的历史大趋势是完全可以预见的。
资金永不眠，人性永不变。很多人认为这次不一样了，但是时间会证明，这次还一样，因为资金永不眠，人性永不变。我们所谓的周期，归根到底还是由人性决定着的，所以，投资有时需要洞察人性的底层逻辑~~人生最自在的状态是与自己喜欢的人在一起，做自己喜欢的事情～真羡慕这种自在的状态！
股市就像人生一样，总是让人捉摸不清。但我们心里非常清楚：一个人的一生，可能95%的结果都是我们自己无法左右的。但我还是努力把握那剩下的5%。尽管每个人的人生迹遇是不一样的，还是要努力做一个正直善良的好人！
——2022.5.31
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