我认为：资本主义出现的转折点就是股票交易所的诞生。单纯的商品交易的存在，并非叫资本主义。交易的存在，估计在原始社会就存在了。商品经济并不是资本主义诞生的关键。资本主义诞生的关键是价值证券化。可以说，金融上的创新，是资本主义出现萌芽的关键。—— 探索猫

最近历史教科书上把明清时期出现了资本主义萌芽的描述删除了。其实很早就有人说，早在宋代中国就出现了资本主义萌芽，认为中国有几百年的早期资本主义向近代工业资本主义过渡阶段。但是，为什么从宋代一直到清末，中国还处于前资本主义社会？难道萌芽了六七百年都没结果吗？这还是萌芽吗？

我看，这些所谓专家，是没有明白“什么是资本主义”。单纯的商品交易的存在，并非叫资本主义。交易的存在，估计在原始社会就存在了。商品经济并不是资本主义诞生的关键。资本主义诞生的关键是价值证券化，向大众筹集资源，目标是通过集中资源将价值放大，大众从而也获得相应回报。价值放大化实际上也就是生产、销售、扩张、优化、有序。中国古代官府最怕民间聚集资源，就连三人聚集都会用法律进行制约，这种制度下很难出现资本主义诞生的土壤，即使有民间商品经济也没用。

17世纪初，当时在英国和荷兰首先出现了一批较为明显的具有现代股份公司特征的海外贸易公司。他们募集股份资本,设立最高权力机构一-股东大会，并实行按股分红，按股承担有限责任的分配制度，而且允许转让股份。这应该就是世界上最早的股份公司了。这种全新的企业融资方式奠定了全球证券市场发展的基础，但在早期的证券市场中，政府债券扮演着比股票和企业债券更为重要的角色。在证券发行的推动下，证券交易市场也逐渐形成。1613年成立的荷兰阿姆斯特丹证券交易所是最早的股票交易所。1773年，伦敦股票商们在约那森咖啡馆正式成立了英国的第一个证券交易所，即现在伦敦证券交易所的前身。

资本主义出现的转折点就是股票交易所的诞生，随后出现的工业革命改变了价值的创造方式，或者说人类创造了新的需求，那就是工业产品作为拉动人类进步的需求，带动传统的从土地生产需求的模式，极大的改变人类社会、改变自然，熵减能力飞跃到新的层级。

明确的说，人类发展到一定阶段，必须出现金融上的创新，这才是资本主义萌芽的关键。所以我为什么强调，区块链中的有币区块链技术，是区块链技术的核心价值。当然现阶段要用法律法规进行规范化。如最近Telegram周三发给投资者的信（这封信是一家俄罗斯论坛贴出的），该公司原定于上月底发布Telegram Open Network（TON），但现在已经推迟到2021年4月30日。Telegram援引“美国地方法院最近的裁决”作为推迟上线的原因。上个月，一名美国法官裁定，在与美国证券交易委员会（SEC）的官司结束之前，该公司不能上线其区块链或发行gram代币。