卢布为什么贬值？因为没钱了。今年1-7月俄罗斯经常账户盈余下降85%，从1000多亿美元下降到几十亿美元。油气收入下降51%。情况跟恒大碧桂园有点像吧？收入降低这种速度谁也受不了。恒大碧桂园没钱了只能暴雷，一个主权政府没钱了不会暴雷，还可以印钱。

怎么印钱呢？

俄罗斯国际文传电讯社在1月19日报道说，在去年秋季，俄财政部通过出售 3.1 万亿卢布的联邦贷款债券 (OFZ) ，获得3.1万亿卢布的资金。这个就是发国债。

2022年11-12月，俄央行通过逆回购交易，给国有商业银行系统注入1.5 万亿卢布贷款，这些银行又买下超过90%联邦贷款债券，价值3.1万亿卢布。这个就是通过银行系统创造货币，但还是有锚的，以商业银行的有价证券为锚，这还算是正经的。

另外一个骚操作，无限接近于无锚印钞。俄财政部新闻中心在2023年1月18日发布的《关于国家福利基金拨款结果》新闻通告中披露，俄财政部通过国家福利基金 FNB 向央行出售285.17 亿欧元、27.7 亿英镑和 1218.52 亿日元，并将其兑换成卢布，总价是2.4万亿卢布。这个相当于外汇占款。

实际操作就是央行写一张纸，声称将这些存在西方银行的外币转给央行。但这笔外币，是在西方银行被冻结的，而且根本上已经不复存在，因为欧美早已公开表态这笔钱将用于乌克兰重建。我的钱我做主，美西方说了不算。神奇吧。

去年底的这几个操作，2022年俄罗斯的流通货币M1增长率达到创纪录的24.4%，对比中国只有2022年只有3.7%！钱多了，自然就发毛。

今年8月，卢布开启暴跌模式，美元兑卢布最高达到102，比战前贬值一倍。俄罗斯赶紧采取紧急措施。

第一，8月4日，普京签署了一项针对企业收税的的法律，简称“战争税”，在2021~2022年收入超过10亿卢布的俄罗斯企业，利润超过上年的10%的部分作为税款。这个不厚道，当年老佛爷海防捐，好歹还给个顶戴花翎。

第二，大部分银行已经停止兑换美元和欧元；

第三，强制要求出口企业必须将80%的收入在90天内兑换成卢布。暂时还没有对个人的美元下手。

第四，将联邦利率提高到12%，爽吧？别忘了，通货膨胀是16.7%。

经过上述各种手段多管齐下，目前卢布兑美元稳定在95左右。但这是官方汇率，银行已经停止兑换美元的情况下，官方汇率没有意义。