从知识的输入到输出，其实只有一步之遥，但难于开始二字，是先计划好还是先开始好？什么时候开始好？有时会成为纠结的问题。经亲测发现，想的太多不如先行一步，老话就是走一步看一步，走字在前就显得格外重要。就像学习财报分析一样，当看了一本书，发现读不下去的时候，就说明自己的知识储备还不够，达不到能理解的水平，那就先放一放，找些简单初级的先积累着，等认知达到了，读下去也就顺利成章了，而且计划也就自然呈现了，这即顺应了人脑趋利避害的进化属性，又能促进大脑不断地在拉伸区活动，水平自然也就逐步提高了，当每天都能发现一点昨天自己的愚蠢之处时，进步就踏上正轨。所以，不会不要紧，错误不要紧，一切的一切请先开始。这是也是我撰写企业分析的初衷。这个系列就先从贵州茅台开始，通过学习来整理思路、发现问题、搭建体系，希望最终能实现价值的有效输出。

我理解的分析框架应该包含历史沿革、波特五力、财报分析、估值分析等四个维度，这样可以构筑一家企业的整体运行框架，从而解决投资的是什么？为什么投资？怎么投资？这三项核心问题。今天就从贵州茅台的历史说起。

一、发源

商品的输出，除了自身品质外，交通的便利也是重要渠道之一，茅台也不例外。阅读茅台的发展历史就会发现，没有赤水河航道的疏通，也就不会有茅台盛产美酒的流传。乾隆八至十年（1743-1745年），贵州总督张广泗为了解决贵州不产盐，川盐入黔成本高，百姓买不起盐的问题，通过对赤水河道进行考察，得出了疏通航道，发展航运，方能解决川盐运输问题的解决方案。于是有了怀仁县史上有名的盐运航道疏通工程之一——赤水河疏通工程。

随着工程竣工，茅台镇成了重要的中转码头，整个贵州省2/3的盐都由此周转，一方面，盐商卸完盐后会将茅台酒作为货物装船运输，售卖其他地方；另一方面，运盐民夫工作结束后也会饮几碗茅台酒解乏，这样，随着需求量的不断增加，茅台镇的酒坊规模也持续扩大。由此，盐的畅通，也传播了茅台镇产美酒的盛名。清道光《遵义府志》中记载“茅台酒，仁怀城西茅台村制酒，黔省第一。”

茅台镇成为贵州最大食盐集散地时，已有茅台烧春、茅春、回沙茅酒等成为当地有名的酱香白酒品牌。唐宋以来，黔北一带就有“酒乡”之称，其中茅台村所酿白酒名气最大，所以提到贵州，自会提到茅台。

二、发展

咸丰元年（1851）一月，由洪秀全发起的金田起义，在席卷全国的同时，也波及了茅台镇。咸丰四年（1854年）十二月，增援贵州的川军进攻被起义军占领的仁怀，茅台镇上几十家酒坊也遭受战争破坏，无法再生产。直到同治元年（1862年），咸丰乙亥年间举人华联辉为了孝顺母亲和朋友应酬，买下杨柳湾处的酿酒作坊后，开设了一家烧酒作坊，取名“成义烧房”，酿酒名为“华茅”。

光绪五年（1879年），“荣太和”烧房落脚于不远处，由怀仁大地主石荣霄、孙全太和“王天和”盐号老板王立夫三位合伙人组建。后来孙全太退出，烧房更名为“荣和烧房”。王立夫去世后，烧房由石荣霄掌管，其原名姓王，因此所酿之酒成为“王茅”。

1929年，从事鸦片生意的周秉昌，受以上两家烧房影响，成立“衡昌烧房”。

1930年，贵州实业展览会与1935年成都西南土特产展览会的举办，使茅台酒名声壮大。

1939年，商人赖永初参与衡昌烧房运营，用手段将烧房尽收囊中，后将烧房更名为“恒兴烧房”。

这一时期，三家烧房在扩大生产、名声影响、销量广告等方面竞争空前，成为当地官僚土豪眼中的金矿，结果，由于战争，直到中华人民共和国建立前夕，三家烧房都濒临倒闭。

三、转折（1915-1953年）

茅台历史中，最有戏剧性的当属这个巴拿马金奖。1912年2月，美国政府宣布，为庆贺巴拿马运河即将开通（巴拿马运河区当时由美国统治），定于1915年2月，在西海岸的旧金山市举办“巴拿马太平洋万国博览会”，届时欢迎各国踊跃参加，会址设在美国旧金山市。博览会从1915年2月20日开展到12月4日闭幕，展期长达9个半月，总参观人数超过18,000,000人，开创了世界历史上博览会历时最长、参加人数最多的先河。中国从18省甄选了10万种参展品，装了1800箱。

据我各处查找的资料来看，此次评选的奖项分别为：甲等大奖章、乙等名誉奖章、丁等金质奖章、戊等银质奖章、己等铜质奖章和丙等口头表彰奖，口头表彰没有奖牌。按现在来说，也就是1-7名。其中获得最高奖项甲等大奖章的有3个：分别是山西高粱汾酒（今衡水老白干前身）、直隶高粱酒（今河南宝丰酒前身）和河南高粱酒（今山西汾酒前身）。贵州获奖的白酒名为“贵州公署酒”，获得了戊等银质奖章（共22个），充其量也就是个第四名。“贵州公署酒”是贵州省将成义、荣和两家烧坊合二为一参加的结果，而由此产生的矛盾，后续是以两家共享荣誉为结局。至于茅台宣传的“怒掷酒瓶振国威，香惊四座夺金奖”的故事，很难找到扎实的资料进行佐证……，看来，历史这个东西，不大经得起推敲。

当然，不管得的是几等奖，这次展会作用是不可磨灭的，这相当于品牌品质的国际性权威背书，广告效应毋庸置疑。当地政府也看到了这背后的价值，于是便有了1951年怀仁县专卖局收购成义烧房，成立“贵州省专卖事业公司仁怀茅台酒厂”（简称“茅台酒厂”），这是最正宗的茅台酒厂的开端。1952年，怀仁县财经委员会将荣和烧房没收划归茅台酒厂。1953年恒兴烧房由怀仁县财经委转给茅台酒厂接管。至此，三家私营烧房合并成为国营茅台酒厂，开启了茅台发展的新篇章。

1952年第一届全国评酒会，评选出了国家名酒8个，其中有白酒4个——茅台酒、泸州老窖特曲酒、汾酒、西凤酒；葡萄酒3个——张裕玫瑰香红葡萄酒、张裕味美思酒、张裕金奖白兰地酒；黄酒1个——绍兴鉴湖加饭酒。（本次评选标准有4项：质量符合标准，百姓喝着放心的酒；知名度高，非常受百姓欢迎的酒；流通性好，百姓家喻户晓的酒；工艺有特殊性，不易被仿造的酒）。1954年日内瓦会议上，周恩来总理用茅台酒招待各国元首和政要后，茅台出口创汇的能力愈加强劲，国家对其重视程度也愈加强烈……。由此，各种因素的中继叠加，使茅台在中国百姓心目中的地位逐步树立起来，为成长为国酒茅台积累了深厚的文化、政治底蕴。

至此，茅台的历史沿革先研究到这，后续的茅台成长历程各类茅台书籍均由介绍，在此不做详解，有兴趣的朋友可以自己看看，稍微注意的点就是，当你读的热血沸腾之时，可以回神考虑下客观性，因为厂家的广告总会以不同的形式呈现。

参考文献：

1、谢辉 《中国参加巴拿马太平洋万国博览会纪实》1915

2、张小军 马玥 熊玥伽 《这就是茅台》 2021

3、百度百科 1915年首届巴拿马太平洋万国博览会

4、陈琪 《中国参与巴拿马太平洋万国博览会纪实》1917