近期，欧洲议会（EuropeanParliament）以525票赞成、60票反对和28票弃权的投票结果，通过了《公司可持续发展报告指令》。CSRD的一项关键规定是，范围内的公司必须根据欧洲财务报告咨询小组提供的技术建议，按照欧盟委员会通过的欧洲可持续发展报告标准(ESRS)作为授权行为进行报告(EFRAG)。

作为欧盟ESG信息披露三大法规之一，CSRD预计将于11月28日获得欧盟最高决策机构——欧洲理事会（EuropeanCouncil）通过和签署后，在欧盟官方公报（EUOfficialJournal）公布。按照计划，CSRD将取代欧盟于2014年10月发布的《非财务报告指令》（Non-FinancialReportingDirective，NFRD），并在发布20天后正式生效。

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CSRD的实施不仅标志着欧盟为其进一步引领全球ESG监管，奠定了坚实的法律和技术基础，更象征着欧盟和全球ESG信息披露迈入一个新的时代。值得注意的是，为避免欧盟公司比非欧盟公司承受更高的报告成本，保障欧盟单一市场的公平竞争环境，CSRD对非欧盟公司的欧盟子公司，以及在欧盟监管市场发行证券的非欧盟公司，同样有效。也就是说，满足特定条件的在欧中企（如赴欧发行GDR），必须遵照CSRD的要求披露ESG信息。与NFRD相比，CSRD的创新之处主要有三点。

第一，将报告要求的范围扩大到其他企业，包括所有大型企业和上市公司（微型企业除外）。

在NFRD下，大约11,700家大型企业需要披露ESG报告；而CSRD覆盖的实体数量为50,000家，包括：所有上市企业；满足任意两项标准的大型企业：员工人数250名以上、净营业额4,000万欧元以上、资产总额2,000万欧元以上；所有在欧盟净营业额1.5亿欧元以上，且在欧盟至少有一家子公司或分支机构的非欧盟公司；

第二，要求对ESG报告进行鉴证。NFRD仅要求审计师对企业是否按照规定进行非财务信息披露进行检查，但不要求对报告内容进行鉴证。而CSRD正式引入了独立鉴证机制，要求企业聘请审计师或其他独立机构对ESG报告进行鉴证：在未形成统一的ESG准则之前，做出有限保证；待形成统一的ESG准则后，做出合理保证。

第三，更详细地规定实体应报告的ESG信息，并要求按照欧盟可持续发展报告标准进行报告。为此，欧盟委员会授权欧洲财务报告咨询组（EFRAG）负责ESRS的起草。根据EFRAG建议，ESRS最终将形成三个层次、三大领域和三项议题的框架：三个层次：行业通用标准、行业特定标准、实体特定标准；三大领域：战略、执行和绩效衡量；三项主题：环境、社会和治理。

而根据计划，CSRD正式生效时间有三种情况：目前受NFRD约束的大型公共利益实体，2024年1月1日；目前不受NFRD约束的大型企业，2025年1月1日；上市中小企业（SMEs），小型和非复杂信贷机构和专属保险公司，2026年1月1日。

而在此规定下欧盟ESG标准正领先全球其他国家和地区。在CSRD下，欧盟将启动了具体报告指引——ESRS的编制工作。实际上，ESRS明确了ESG信息披露的详细列报项目，更有利于CSRD的落地和执行。更重要的是，在标准制定过程中，ESRS开创性地引入了概念指引，欲建立一个适用于ESG话语体系下的独立概念框架。而与之相比，ISSB沿用财务报告准则的概念框架，则产生了诸多不适用问题。

并且在此形势下，它有很明确么分工明确的ESG标准制定模式。在欧盟ESG标准制定过程中，欧盟政府部门主要是在立法和宏观层面开展工作，而具体ESG标准的制定则授权给非政府组织EFRAG。实际上，EFRAG原本的职责是在欧盟地区「上传下达」国际会计准则相关内容。直到今年，EFRAG才正式将制定ESRS并向欧盟委员会提供技术支持，作为其另外一项使命。

也就是说，欧盟具体的ESG准则是由非政府组织制定，并借助了广泛的市场力量，使准则尽可能满足使用者需求。实际上，与中国不同，欧美市场的会计准则也是由民间组织制定的，在非财务标准制定方面，同样沿用了这种模式。

虽然各有利弊，但就ESG标准的制定，授权给民间组织，不失为一次有意义的尝试。毕竟，ESG涉及的议题具有明显的外部性。由政府和监管部门明确整体方向和框架，民间组织制定具体标准，更能贴近市场需要，并形成市场可负担的要求。