21世纪经济报道记者朱英子 北京报道 9月8日，在由世界银行集团国际金融公司（IFC）、海尔融资租赁主办，社会价值投资联盟协办的“社会责任债券及影响力投资”专题研讨会上，国际资本市场协会（ICMA）亚太区资深总监张顺荣出席并作主旨演讲。

“中资机构在境外发行的社会责任债券主要还是以大型银行、金融机构为主，特别是疫情期间，有主要为中小企业融资设立的社会责任债券。”张顺荣指出，从整个国际可持续债券市场分布来说，绿色债券仍是主流约占50%，社会责任债券也已经占比达20%，相较于境外来说，中国境内的社会责任债券市场发展相对滞后。

他认为，目前社会责任债券在境内还未发展起来的主要原因是各方普遍对这一市场的认知度不够，没有找到合适的项目。

社会责任项目包括哪些呢？

张顺荣指出，对应绿色项目来说，社会责任包括可负担的基础设施或者基本的服务需求，包括医疗、金融、健康、可负担的住宅、创造就业、为中小企业提供融资、食品安全、可持续的食物需求。此外就是针对相对弱势的群体提供保障，比如女性、性别平等等类似的议题。

“社会责任债券与绿色债券有一个本质的区别就是需要定义出一个受益的目标人群。”张顺荣认为，这是一个比较大的区别。

事实上，社会责任债券相关的项目是非常多样化的，广泛存在于食品安全、基建、水、医疗等领域。张顺荣称，以法国一家奶制品企业为例，针对奶制品过敏等特殊疾病的人群，如果能将募集到的相关资金用于研发一款特殊配方，使得这类人群也能吃上原本不能吃的奶制品的话，这也是一个社会责任。

比如，航空公司或者说机场在建设的时候，投入资金用于给残疾人士设定更加方便或者特别的通道；疫情期间，银行为受疫情冲击的企业提供融资服务等等，这均是社会责任范畴，可以在其中寻找机会发行社会责任债券。

此外，张顺荣指出，境内外对社会责任债券定义上的理解有出入。

比如，国内在2020年疫情初期发行了很多抗疫债，但大部分都不符合国际上对社会责任债券的认定，其中一个硬伤便是，国内的抗疫债募集到的资金只有一部分会用于抗疫项目，而剩下的只是用于一般用途，而国际上是要求募集资金100%用于相应的社会责任项目中。

“国内的抗疫债虽然有很好的社会效益，但从国际对社会责任债券的统计来说，大都被排除在外了，这是一个非常大的遗憾。”张顺荣说到，国内针对社会责任债券的认知需要自上而下地去普及，同时中介服务机构、金融机构等市场主体积极参与进来指导客户。