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随着光伏、锂电等新能源板块再度爆发，A股在2021年最后一个交易日整体走强，为全年划上了一个完美的句号。

回眸2021，虽然新冠疫情反复导致的企业盈利分化、全球供应链紧张等问题依然存在，但A股市场经受住了考验，全年成交额、北向资金流入规模等均创出历史新高。

截至12月31日收盘，A股主要指数年线多数飘红。上证指数报3639.78点，全年上涨4.80%；深证成指报14857.35点，全年上涨2.67%；创业板指报3322.67点，全年上涨12.02%；科创50指数报1398.19点，全年上涨0.37%。

A股主要股指全年表现

沪指时隔28年再现年线3连阳

2021年，上证指数年线涨幅定格4.80%，自2019年以来收获年线3连阳。这打破了A股市场尘封28年的纪录，沪指上一次出现年线3连阳还要追溯到1993年。

上证指数年线走势

A股市场常被诟病“牛短熊长”。打开上证指数K线图，“牛不过三年”似为常态，且每次大涨过后往往紧随着大跌。一次次的“过山车”行情，造成投资者持股体验不佳，也一定程度影响了资本市场融资功能的发挥。

随着“长牛”“慢牛”行情徐徐展开，投资者对A股的刻板印象逐渐被打破。

中信证券表示，随着国内全面注册制改革推进，A股市场有望加速产业结构更新，从而构建股市长牛根基。以全面推行注册制为契机，A股市场有望迎来新股供求、市场风格和上市退市三个“再平衡”。

市场成交额创历史新高

在2021年的最后一周，A股市场年度成交金额创出新纪录。截至12月31日收盘，沪深两市全年成交256.22万亿元。此前，A股历史最高年度成交额出现在2015年，当年全年成交254.50万亿元。

沪深两市历年成交额

从日均成交来看，2021年沪深两市日均成交10544亿元，同样超过2015年日均值10430亿元，刷新历史新高。

对于A股今年以来成交额的节节攀升，不少机构认为，万亿成交或成市场新常态。

中金公司表示，随着股票市场本身的增值，以及近年来IPO和再融资带动的上市公司数量和股本的扩张，A股自由流通市值也逐年提升，已突破40万亿元。历史上，A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元。中金公司估计，万亿成交可能是A股日成交额的新均衡水平。

北向资金净买入额创历史纪录

2021年，外资流入趋势依然稳定。截至12月31日收盘，北向资金全年净买入4321.70亿元，历史首次单年净买入超4000亿。

北向资金延续净买入趋势

值得注意的是，2019年，MSCI、富时罗素、标普道琼斯等三大国际指数集中纳入或扩大A股的纳入因子。在此背景下，当年北向资金流入额超3500亿元。

而在2021年，MSCI、富时罗素等暂未进一步提升A股的纳入因子。这也意味着，2021年逾4300亿元的外资流入并非被动资金跟随指数“机械配置”的结果，而是主动型资金在增配A股。

对此，兴业证券全球策略分析师张忆东认为，外资明年将继续拥抱中国资产。一方面，2022年人民币汇率有望维持强势，有利于海外投资者配置中国优质资产；另一方面，近年来资本市场高水平对外开放有序推进，对境外投资者的吸引力不断提高。

电力设备板块大幅领跑

回顾2021年，板块轮动及结构性分化特征十分显著。在此过程中，碳中和成为贯穿全年的行情主线，相关的光伏、风电、新能源汽车等高端制造方向涨势迅猛。

以新版申万行业划分来看，截至12月31日收盘，电力设备行业今年整体上涨47.86%，涨幅高居一级行业首位。

行业内市值排名前十的个股全部收获上涨，宁德时代全年上涨67.6%，阳光电源、天合光能、晶澳科技年线涨幅更是超过100%。

申万一级行业年内涨幅排名

电力设备龙头全线大涨

平安证券策略首席魏伟明年继续看好碳中和方向，坚定表示碳中和是我国产业转型升级的长期主线，在此过程中将催生新的经济增长点，并为资本市场带来中长期的布局方向。

“一方面，新能源、新能源车、储能等行业将延续快速增长的态势；另一方面，节能环保类材料、节能设备等有望迎来全新增长点。整体来看，我们建议沿着以上产业链，寻找各环节投资机会的扩散。同时，注意防范阶段性估值过高的风险。”魏伟表示。

年度十大牛股出炉

湖北宜化拔得头筹

2021年A股十大牛股正式出炉。剔除年内上市的次新股，湖北宜化以全年565.94%的巨大涨幅拔得头筹。联创股份（维权）、森特股份、江特电机（维权）、九安医疗等年线涨幅均超过400%。

2021年A股十大牛股

总体上看，化工等传统周期板块成为今年牛股的高发地，这与全球能源短缺背景下的大宗商品价格上涨有关。此外，新能源汽车产业链全年表现出色，上游锂资源、汽车零部件等领域均有牛股诞生。

天风证券策略团队表示，“景气”是2021年A股市场结构分化的“锚”。资金对中短期盈利增速的追逐，是决定A股市场风格的主导因素。2021年小盘风格表现占优，背后便是低基数因素与产业周期上行的共振。

放眼2022年，天风证券认为，小盘股的低基数效应大多数都会消失，“更稀缺的高景气邂逅更充裕的流动性”将是明年的主要投资逻辑。在此前提下，必选食品与养殖行业存在“困境反转”机会；5G通信或临近产业拐点，物联网、元宇宙领域也可能存在非线性的增长机会。

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