近两个月公布的非农就业数据与ADP就业数据出现了明显的背离(图表1)。11月的非农数据要明显好于ADP：11月非农就业新增26.6万人，远超预期值18.3万人和前值15.6万人；而11月ADP就业新增6.7万人，远不及预期值13.5万人和前值12.1万人。与之相反，12月的非农数据则明显弱于ADP：12月非农就业新增14.5万人，不及预期值16万人和前值25.6万人；而12月ADP就业新增20.2万人，超过预期值16万人和前值12.4万人。

那么，怎么看待这两个月非农数据与ADP数据的明显背离，而且背离方向相反的现象?

我们认为主要的原因在于通用汽车的罢工事件。通用汽车罢工从2019年9月16日开始，10月26日签署了新的劳资协议，罢工人数接近5万人。ADP是一家代发工资的公司，其会员主要是大型企业，10月26日新劳资协议签署后，仍有很多工人没有复工，也就没有发工资，所以通用在ADP的工资账户没有变化，ADP在11月的就业数据中也就没有把这部分工人统计在内，而是统计在了12月;非农就业则是由美国劳工部统计，只要签署劳资协议就会统计在内，因此罢工的这部分工人被统计在了11月，12月的数据自然就会稍差些。

以上结论也可以从历史数据中得到验证。从工业革命到现在，美国规模较大的罢工事件共发生过31次(图表2)，在大部分罢工事件中，我们可以观察到相似的现象，这里我们举两个例子：比如2003年10月12日到2004年2月29日发生的南加州超市罢工，罢工人数达到6.73万人，随后的就业数据便发生了背离，ADP就业先下后上，非农就业先上后下(图表3);再比如2008年9月6日到2008年11月1日发生的波音飞机罢工，罢工人数为2.7万人，随后的就业数据也发生了背离，同样是ADP就业先下后上，非农就业先上后下(图表4)。

因此，这两个月ADP就业与非农就业的背离是很正常的现象。尽管美国的就业市场存在一些结构性问题，平均时薪出现了下滑，但总量上仍然向好，总量口径的工资增速也在回升，这是2020年上半年美国私人消费的重要支撑。